Hur man beräknar DV01

Innehåll

vägbeskrivning
varning

DV01 kan se ut som namnet på en rymdsond, men det betyder faktiskt "dollarvärdet på en baspunkt". En baspunkt motsvarar 0,01 procent. Flyttningen av en ränta på 8 till 9 procent är ett drag på 100 punkter. DV01 är en gemensam värdesberäkning som ger en grund för att jämföra bonusar baserat på prestandaförändringar. Liksom i de flesta obligationsprissättningshandlingarna kommer en förändring av den positiva / negativa riktningen av en avkastningskurva också att ge en negativ / positiv prissats. Det som inte är känt är hur mycket.

vägbeskrivning

Fem dollarräkning (Freedigitalphotos.net)

Ställ in DV01. Det är dollarnsändringen i bonusens pris om det finns en förändring på 1 punkter i avkastningen. Så vi ska leta efter ett differentierat pris och vi måste beräkna priset på bonusen i två olika avkastningar. DV01 kallas också en prispunkt för en baspunkt (eller PVBP).
Definiera variablerna. Låt oss anta att vi har ett nominellt band på 100 dollar, en rabatt på 5 procent, en löptid på fem år och ett initialt avkastning på 5 procent. Denna bonus kommer nominellt nominellt till $ 100.
Ange dessa variabler i en ekonomisk kalkylator eller ett kalkylblad för att beräkna nuvärdet eller bonusen. Återigen är värdet på din bonus (PV) 100 dollar, rabatten är 5 procent, löptiden (n) är 5 år och den ursprungliga inkomsten är 5 procent. Det innebär att bonusen är i nivå. Priset på en bonus är summan av nuvärdet av alla rabattbetalningar plus nuvärdet av huvudbonusen vid dess löptid. det vill säga om du tar PV av bonusen i år 1 och lägger till det nuvarande värdet i år 2 och sedan lägger till det här värdet till nuvärdet av år 3, 4 och 5, får du bonusbeloppet.För prissättning av obligationer är räntan den erforderliga inkomsten. I avsnittet Resurser hittar du en bonuskalkylator.
Beräkna prisskillnaden mellan flytten från 1 baspunkt ner till det aktuella priset. För att göra det tar vi vårt bonusexempel och uppskattar det efter en baspunktsrörelse ner - / +. Återigen motsvarar dollarns värde för en baspunkt 0,01 procent. En nedåtgående rörelse är 5,00 procent minus 0,01 procent eller 4,99 procent. För att få det nya bonusbeloppet på 4,99 procent måste vi återinvestera vår bonus genom att ange dessa nya variabler i bonusberäkaren.
Återlöna bonusen med ett nytt utbyte är lika med det nuvarande avkastningen minus 1 punkter. Om vi sänker avkastningen till 4,99 procent från 5,00 procent kommer vi att få ett nytt pris på 100,0438 dollar. DV01 är skillnaden mellan den ursprungliga R $ 100.00 och den slutliga R $ 100.0438, eller R $ 0.0438. Med andra ord motsvarar dollarns värde för en 1-punkts-rörelse motsvarande R $ 0,0438. Bonus med högre DV01s och inom samma kreditbetyg är de som har bättre värde.